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  • 新三板加力支持“小特精专”

      新三板加力支持“小特精专”

      本报记者 马春阳

      7月27日,新三板精选层开市迎来一周年。经过一年耕耘,精选层运行取得预期成效,各项制度安排运转顺畅,“精选层—创新层—基础层”新三板市场分层功能得到了更好发挥,通过为处于不同发展阶段的中小企业提供资本市场服务,支持“小特精专”企业成长壮大。

      值得关注的是,随着首批32家精选层公司挂牌满一年,转板上市即将进入落地实施阶段,如果推进顺利,年内有望迎来首批转板成功的企业。  

      精选层引领效应逐步显现

      新三板精选层设立并开市交易,支持了一批具有“小而美”特征的创新型企业发展,同时有力带动了创新层、基础层协同发展,示范引领效应正逐步显现。

      截至7月23日,新三板存量挂牌公司7430家,中小企业占比94%。精选层累计申报企业161家,共有58家公司完成公开发行并晋层,合计融资139.55亿元,总市值1588.91亿元。58家精选层挂牌公司均在新三板挂牌三年以上,股东人数中值从挂牌时的13人增至1.3万人,涉及24个行业大类,集中在软件信息、医药制造、装备制造及民生细分领域。

      从业绩方面看,2020年,精选层公司营收和净利润分别同比增长11.47%、20.22%,净资产收益率达13.48%,高出挂牌公司整体7.28个百分点。在股票表现方面,2020年,新三板市场10只指数全部上涨,截至2021年7月22日,精选层股票较改革启动前涨跌幅中位数达到133.07%,较发行价平均上涨48.42%。

      市场融资交易功能得到持续强化。2020年,新三板市场融资额上升27.91%,交易额上升57.44%。今年以来,新三板融资额和交易额向好趋势得到延续,有效满足了中小企业成长发展需要。

      “精选层成功运行一周年,对新三板市场带来的改革成效可概括为‘活跃度整体增强’。”北京南山投资创始人周运南向记者表示,具体表现在“6个持续”,即基础制度持续完善,挂牌企业融资额持续增长,市场交易持续放大,合格投资者持续新增,场外资金持续进场,中介服务机构持续增多。

      值得一提的是,精选层、创新层和基础层的协同发展,提高了市场的流动性和参与度,新增挂牌企业质量明显提升。数据显示,新三板挂牌公司2020年年报按期披露率96.75%,同比增加2.65个百分点;2020年申报企业中中型企业占比较2019年高出25.88%,挂牌公司规范性提升;截至2021年7月23日,香格里拉注册,新三板合格投资者数量为170.43万户,是全面深化改革前的7.5倍。

      安信证券新三板首席分析师诸海滨认为,自精选层推出以来,新三板依托三个层次形成规范、培育、升级三大定位,其中精选层特有的转板上市制度更是为挂牌企业提供了直接上市的渠道,意图帮助“专精特新”中小企业实现融资和成长。三层次的市场结构、升降层机制以及精选层转板制度为挂牌企业提供了晋层基础,调整市场准入门槛和允许公募基金等长期资金直接投资精选层则提高了市场的流动性,两者共同盘活了整个新三板市场,当前新三板市场已形成特色生态。

      转板上市通道正式开启

      根据中国证监会《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》,精选层企业连续挂牌满一年、符合板块定位且满足其上市条件的挂牌公司,可以申请转板到科创板或创业板上市。

      目前,首批32家精选层公司挂牌已满一年可申请转板。转板上市开启了精选层公司实现A股上市的“快速通道”,畅通了多层次资本市场的有效联系,更好地实现了多层次资本市场间的互联互通、优势互补、错位发展,提升资本市场服务实体经济的能力。

      为保障转板上市制度平稳落地实施,7月23日,沪深交易所分别发布并实施新三板精选层挂牌公司向科创板、创业板转板上市的配套规则,对转板上市报告书的信息披露原则及主要内容与格式、转板上市申请文件的要求等作出明确规定。

      诸海滨表示,配套业务规则指引的发布在前期各项转板政策的基础上,进一步明确了转板上市实操过程,强化了转板的可行性,同时这也意味着首批公司的转板上市过程即将展开,转板上市迎来新的里程碑。

      “对于已挂牌新三板的公司,相比传统IPO通道,通过精选层转板上市具备一些优势。”粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁认为,通过转板制度进军A股市场相较于直接IPO,平均上市时间较短,上市成本较低,还有缓解股权稀释、较少股权锁定时间等优势。

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